Sustainability-Linked Loan: Definitie & Hoe te verkrijgen

Introductie: Sustainability-Linked Loans

Duurzame financiering is niet langer een nicheconcept—het verandert de manier waarop bedrijven in 2025 kapitaal aantrekken. Naarmate de vraag naar milieu- en sociale verantwoording van bedrijven toeneemt, belonen financiële instellingen bedrijven die duurzaamheid in hun bedrijfsmodel integreren. Een van de meest innovatieve instrumenten op dit gebied is de Sustainability-Linked Loan (SLL). In tegenstelling tot traditionele groene leningen, die specifieke groene projecten financieren, koppelen SLL’s de kosten van lenen aan de algehele duurzaamheidsprestaties van een bedrijf. In deze gids leer je wat een sustainability-linked loan is, hoe het werkt, de voordelen en risico’s, welke instellingen ze aanbieden en of het geschikt is voor jouw bedrijf.

Wat is een Sustainability-Linked Loan?

Een Sustainability-Linked Loan (SLL) is een type lening dat leners stimuleert om vooraf gedefinieerde duurzaamheidsdoelstellingen te behalen. Deze doelstellingen zijn doorgaans gekoppeld aan milieu-, sociale of governance (ESG) criteria. Als de lener deze doelen behaalt of overtreft, profiteert hij van lagere rentetarieven. Zo niet, dan kan de rente stijgen. In tegenstelling tot groene leningen, die vereisen dat de opbrengsten worden gebruikt voor specifieke milieuvriendelijke projecten, bieden SLL’s meer flexibiliteit, aangezien de fondsen kunnen worden gebruikt voor algemene bedrijfsdoeleinden.

Het belangrijkste kenmerk van een SLL is de koppeling van de leningvoorwaarden aan Sustainability Performance Targets (SPT’s) die ambitieus, meetbaar en materieel zijn voor de activiteiten van de lener. De Loan Market Association (LMA) biedt gedetailleerde richtlijnen en principes voor het structureren van dergelijke leningen.

Hoe werken Sustainability-Linked Loans

SLL’s zijn gestructureerd rond enkele kritieke componenten:

1. Key Performance Indicators (KPI’s): Dit zijn meetwaarden die de ESG-prestaties van de lener weerspiegelen. Veelvoorkomende voorbeelden zijn:

   • CO₂-uitstootintensiteit per product of omzet

   • Percentage hernieuwbare energiegebruik

   • Diversiteitsratio’s op de werkplek

   • Waterverbruik per productie-eenheid

   • Afval dat wordt omgeleid van stortplaatsen

2. Sustainability Performance Targets (SPT’s): Deze doelen moeten materieel zijn voor het bedrijf van de lener, gebaseerd op geloofwaardige basisgegevens en vastgesteld op een niveau dat significante verbetering weerspiegelt. Bijvoorbeeld, een logistiek bedrijf kan als doel stellen om de uitstoot van het wagenpark met 40% te verminderen over vijf jaar.

3. Aanpassingen in leningprijzen: De marges van leningen verschuiven doorgaans op of neer op basis van prestaties ten opzichte van de SPT’s, vaak jaarlijks. De aanpassing kan bescheiden zijn (bijv. ±10-15 basispunten), maar de reputatie- en symbolische waarde kan aanzienlijk zijn.

4. Verificatie en rapportage: Leners moeten regelmatig rapporteren over hun voortgang op KPI’s, en externe verificatie (bijv. van duurzaamheidsauditors of ESG-beoordelingsinstanties) wordt sterk aangemoedigd of vereist. Rapporten worden vaak openbaar gemaakt om transparantie en vertrouwen te vergroten.

Voor gestandaardiseerde richtlijnen verwijzen bedrijven naar de Sustainability-Linked Loan Principles (SLLP) van de LMA.

Voordelen voor bedrijven

Sustainability-linked loans bieden een reeks voordelen:

• Financiële prikkels: Bedrijven die hun duurzaamheidsdoelstellingen behalen, kunnen leningen verkrijgen tegen lagere rentetarieven.

• Flexibiliteit: Fondsen kunnen worden gebruikt voor algemene doeleinden in plaats van alleen voor groene projecten.

• ESG-credibiliteit: SLL’s tonen de toewijding van een bedrijf aan duurzaamheid, wat het vertrouwen van investeerders en belanghebbenden versterkt.

• Strategische afstemming: De lening moedigt bedrijven aan om duurzaamheid dieper in hun bedrijfsmodel te integreren.

• Reputatieboost: Het gekoppeld zijn aan geverifieerde ESG-doelen verbetert het publieke imago van een bedrijf.

• Langetermijnwaardecreatie: Bedrijven die duurzaamheid in hun operaties integreren, zien vaak een betere risicobeheersing, innovatie en langetermijnweerbaarheid.

Risico’s en uitdagingen

Hoewel de voordelen duidelijk zijn, zijn er uitdagingen om te overwegen:

• Greenwashing-risico’s: Bedrijven kunnen worden beschuldigd van het stellen van zwakke of irrelevante KPI’s om te profiteren van gunstige leningvoorwaarden zonder echte veranderingen door te voeren.

• Complexiteit: Het structureren van een geloofwaardige SLL vereist robuuste gegevens, zorgvuldige KPI-selectie en externe waarborging.

• Reputatieschade: Het niet behalen van SPT’s kan kritiek opleveren, vooral als een bedrijf zijn duurzaamheidsagenda sterk heeft gepromoot.

• Toegenomen kosten: De noodzaak van externe verificatie en regelmatige rapportage kan extra kosten en administratieve lasten met zich meebrengen.

• Regelgevingsonzekerheid: Naarmate ESG-regelgeving evolueert, moeten bedrijven ervoor zorgen dat ze compliant blijven.

Wie biedt Sustainability-Linked Loans aan?

Veel toonaangevende financiële instellingen bieden tegenwoordig sustainability-linked loans (SLL's) aan als onderdeel van hun duurzame financieringsaanbod. Deze omvatten onder andere:

• HSBC – Een pionier in duurzame financiering die SLL's aanbiedt in diverse sectoren.

• ING – Bekend om zijn vroege innovaties op het gebied van het koppelen van bedrijfsleningen aan duurzaamheidsindicatoren.

• BNP Paribas – Biedt op maat gemaakte SLL-structuren aan in heel Europa en op opkomende markten.

• Rabobank – Richt zich op duurzaamheid in de landbouw- en voedselindustrie.

• Société Générale – Biedt advies en ondersteuning bij de structurering van SLL's.

• Standard Chartered, ABN AMRO, Barclays, UniCredit – Allemaal actief in de SLL-markt.

Daarnaast beginnen ontwikkelingsbanken en multilaterale instellingen zoals de International Finance Corporation (IFC) en de Europese Investeringsbank (EIB) met het ondersteunen van soortgelijke prestatiegebonden leningstructuren in ontwikkelingslanden.

Praktijkvoorbeelden van SLL's

Danone sloot in 2018 een baanbrekende kredietfaciliteit van meerdere miljarden euro’s af, gekoppeld aan zijn ESG-prestaties. De KPI's omvatten het verminderen van broeikasgasemissies, het verbeteren van de water-efficiëntie en het behalen van B Corp-certificering voor dochterondernemingen. De leningsstructuur bood financiële prikkels voor het behalen van deze doelen en versterkte Danone’s imago als duurzaamheidsleider.

Philips tekende een sustainability-linked lening van €1 miljard, waarbij de rente werd gekoppeld aan de voortgang in het realiseren van een circulaire economie en CO2-reductie. De deal werd geprezen als een voorbeeld van hoe bedrijfsstrategie en financiering elkaar versterken.

Heineken regelde een kredietfaciliteit van €3,5 miljard waarbij de rente werd aangepast op basis van duurzaamheidsindicatoren zoals uitstoot, waterverbruik en grondstoffeninkoop. Dit hielp Heineken om operationele doelen af te stemmen op financiële prestaties en zond een sterk signaal naar investeerders en het publiek.

Hoe verkrijg je een Sustainability-Linked Loan?

Het verkrijgen van een SLL verloopt doorgaans via de volgende stappen:

1. 1Beoordeel je ESG-volwassenheid: Start met een interne audit of gebruik een externe scan zoals de Sustainability Scan van Regreener om je milieu- en sociale prestaties te evalueren. Dit vormt de basis voor het stellen van doelstellingen.

2. Selecteer materiële KPI’s: Kies 2–5 ESG-indicatoren die zowel relevant zijn voor jouw sector als meetbaar. Een producent kan zich richten op energie-efficiëntie en afvalreductie, terwijl een logistiek bedrijf transportemissies kan monitoren.

3. Stel ambitieuze maar haalbare SPT’s op: Werk samen met interne teams en externe adviseurs om doelstellingen te definiëren die aansluiten bij je duurzaamheidsstrategie. Vermijd vage of minimale verbeteringen om geloofwaardigheid te behouden.

4. Benader tijdig een kredietverstrekker: Neem contact op met een bank met ervaring in SLL’s. Bespreek je doelen, beschikbare gegevens en voorkeuren. De kredietverstrekker kan advies geven over KPI-relevantie en benchmarking.

5. Definieer het prijsmechanisme: Stel samen met de geldverstrekker vast hoe de rente wijzigt afhankelijk van prestaties. Meestal gebeurt dit op jaarbasis met een vooraf afgesproken marge.

6. Zorg voor onafhankelijke verificatie: Kies een betrouwbare derde partij, zoals SGS, Bureau Veritas of DNV, om je ESG-prestaties jaarlijks te verifiëren.

7. Rapporteer transparant: Committeer je aan regelmatige, bij voorkeur publieke, rapportage. Gebruik erkende raamwerken zoals GRI, SASB of TCFD voor consistentie.

8. Monitor en stel bij: Gebruik ESG-dashboards of dataplatforms om voortgang in real-time te volgen. Evalueer je SPT’s regelmatig op basis van bedrijfsveranderingen of externe risico’s.

Sustainability-Linked Loans vs Green Loans vs Green Bonds

Bonus: Veelgestelde vragen over SLL’s

Kunnen mkb’s toegang krijgen tot SLL’s? Ja. Hoewel de meeste SLL’s momenteel worden verstrekt aan middelgrote en grote bedrijven, kunnen kleinere ondernemingen ook deelnemen als ze over robuuste ESG-data beschikken en ondersteuning krijgen van adviseurs of kredietverstrekkers.

Hoe wordt de rentemarge-aanpassing berekend? Dit verschilt per lening, maar aanpassingen variëren doorgaans tussen 5 en 25 basispunten, afhankelijk van het al dan niet behalen van SPT’s. De wijziging wordt vaak jaarlijks doorgevoerd.

Kunnen doelstellingen worden aangepast tijdens de looptijd van de lening? In het algemeen niet—SPT’s worden vastgelegd bij het afsluiten van de lening. Alleen bij materiële veranderingen in het bedrijf of de externe omgeving kunnen ze worden herzien in overleg met de bank.

Wat maakt een KPI geloofwaardig? KPI’s moeten branche-relevant zijn, gebaseerd op historische data, extern verifieerbaar en afgestemd op erkende standaarden zoals SBTi of GRI.

Conclusie

Sustainability-linked loans zijn krachtige instrumenten om financiële prikkels te koppelen aan duurzame vooruitgang. Door leningvoorwaarden te verbinden aan tastbare, meetbare ESG-doelen, bieden ze bedrijven een flexibele maar verantwoorde manier om te groeien. Of je nu streeft naar CO2-reductie, meer diversiteit of efficiënter energiegebruik—een SLL kan je helpen die doelen te behalen, je merk versterken en je financieringskosten verlagen.

Klaar om te onderzoeken of een SLL bij jouw bedrijf past? Boek vandaag nog een gratis sustainability scan bij Regreener en zet de eerste stap richting ESG-aligned financiering.